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    Apple Watch 作為可穿戴設備的標桿產品備受關注,我們詳細分析了該產品的功能、硬件、平臺的三個層面,哪些超預期,哪些低預期,借此判斷可穿戴設備的爆發時點,產業鏈上的投資機會。

    終端設備的角度:未來可穿戴設備的消費需求主要體現在三個方面：

    1)更加開放的平臺,意味著更多的App 應用;

    2)NFC 功能;

    3)是否具有醫療級應用價值。

    我們認為這三個方面是判斷一款可穿戴設備產品的發展前景、毛利高低的重要方向。看好具備交互、NFC 功能以及醫療價值意義的產品,運動追蹤設備已進入紅海。上市公司中重點推薦九安醫療[0.16% 資金 研報];v 中游層面:正如對可穿戴設備需求分析的結論對應,我們建議關注上市公司中交互功能以及目前在NFC 領先的公司,推薦新開普[10.01% 資金 研報]。

    上游的硬件層面:我們從傳感器、充電、SIP 封裝、藍寶石屏、柔性技術五個層面依次分析,從爆發時點來看,我們看好傳感器,其產品形態相對成熟,成長路徑明晰,目前高端傳感器仍被國外公司壟斷,國內公司仍有非常大的突破空間,大部分的國內廠商只能做中低端產品,應該是整個可穿戴設備產業鏈中最早爆發的,建議關注蘇州固锝[1.41% 資金 研報]和士蘭微[3.43% 資金 研報]。而柔性技術、藍寶石屏、無線充電目前來看仍有技術或工藝問題尚未解決,但這也導致未來想象空間最大,尤其是消費者對可穿戴設備最看重的一點仍然是外觀,這三項技術基本是起到炫酷作用,所以我們認為一定是可穿戴設備領頭企業的重點突破對象,因此相關公司短期彈性最大。