在2017年，OLED異常火爆，火爆的原因跟蘋(píng)果的手機(jī)采用OLED屏幕有一定的關(guān)系。國(guó)內(nèi)外的顯示行業(yè)公司投在積極擴(kuò)充OLED產(chǎn)能，例如韓國(guó)的三星和LG在增加OLED產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)京東方、華星光電和深天馬也在增加OLED產(chǎn)能，就連做豆奶粉的黑牛也跨界開(kāi)始做OLED了。
LG的65英寸可卷曲OLED電視
這么多家企業(yè)在做OLED，最后哪家能賺錢還不一定；但是OLED的上游廠商肯定是希望很多企業(yè)去做OLED的。OLED的上游廠商，有做材料的，有做設(shè)備的，其中有一家在特定領(lǐng)域具有絕對(duì)的壟斷地位。
這家公司就是美國(guó)的Coherent公司(股票代碼是COHR.O，中文名叫相干公司)，這家公司在激光結(jié)晶領(lǐng)域有絕對(duì)壟斷地位，而且其他公司很難打破。受益于OLED行業(yè)的爆發(fā)，Coherent業(yè)績(jī)暴漲，股價(jià)也跟著暴漲；從2016年開(kāi)始，到目前已經(jīng)漲了接近5倍了。
一、激光結(jié)晶簡(jiǎn)介
OLED的制程可以分為3個(gè)部分，背板端、蒸鍍端和模組端。背板端主要是制作OLED所需的驅(qū)動(dòng)電路，蒸鍍端主要是蒸鍍OLED發(fā)光材料，模組端主要是激光切割和貼合柔性電路板。
中小尺寸OLED用的背板是LTPS背板，LPTS就是低溫多晶硅(Low Temperature Polycrystalline Silicon)。LTPS于a-Si(非晶硅)相比，工藝雖然復(fù)雜，但是因?yàn)長(zhǎng)TPS上載流子傳輸速度有大幅的提高,電路的驅(qū)動(dòng)能力有了大幅提高。OLED需要LTPS來(lái)驅(qū)動(dòng)，理所當(dāng)然，LTPS就成了OLED顯示屏的關(guān)鍵工藝。
LTPS制程的關(guān)鍵就是結(jié)晶過(guò)程，就是把非晶硅變成多晶硅。傳統(tǒng)加熱的辦法是不可行的，因?yàn)長(zhǎng)TPS是制作在玻璃基板上，而玻璃基板難以承受高溫。目前量產(chǎn)使用的方法是用ELA，就是準(zhǔn)分子激光退火法(Excimer Laser Annealing)，就是用激光照射非晶硅從而讓其轉(zhuǎn)化為多晶硅。
ELA技術(shù)
顯示領(lǐng)域要想做OLED顯示，就必需要有LTPS技術(shù)，要想有LTPS技術(shù)就必需要有ELA技術(shù)。而Coherent公司在ELA領(lǐng)域處于絕對(duì)壟斷地位。
二、Coherent公司介紹
Coherent公司于1966年在美國(guó)成立，于1970年在美股上市。1966年夏天，Coherent公司建造了他們的臺(tái)激光器；四個(gè)月之后，相干公司推出了真正意義上的第一臺(tái)CO2商用激光器。
Coherent公司的主要業(yè)務(wù)是各種激光器，廣泛用于電子、工業(yè)中材料切割、科研以及醫(yī)療領(lǐng)域。我們所熟知的近視眼手術(shù)，用的就是Coherent的激光設(shè)備。
Coherent公司的客戶除了商業(yè)企業(yè)外，還包括一些科研單位和政府項(xiàng)目。從2016年開(kāi)始，Coherent公司的ELA業(yè)務(wù)開(kāi)始爆發(fā)。
Coherent公司在ELA領(lǐng)域的壟斷地位
Coherent公司處于ELA產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，提供ELA設(shè)備所需的關(guān)鍵器件——激光光源和光學(xué)鏡片，并且在此領(lǐng)域處于100%的壟斷地位。
ELA設(shè)備供應(yīng)商有多家，例如韓國(guó)的AP System和PRI，日本的JSW。面板供應(yīng)商則主要包括三星、LG和BOE等。AP System給三星和BOE提供設(shè)備，PRI和JSW則給LG提供設(shè)備。
Coherent公司為ELA設(shè)備提供的關(guān)鍵器件屬于消耗品，是需要持續(xù)更換的；也就是說(shuō)Coherent公司在ELA領(lǐng)域是具有持續(xù)盈利能力的。
從2016年開(kāi)始，顯示領(lǐng)域開(kāi)始大肆建設(shè)OLED產(chǎn)線。韓國(guó)的三星最先量產(chǎn)OLED手機(jī)屏，國(guó)內(nèi)的BOE也于2017年10月開(kāi)始量產(chǎn)，打破了三星的壟斷。2017年蘋(píng)果發(fā)布的iPhone X使用的是三星的OLED屏，OLED正式進(jìn)入了蘋(píng)果的產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)顯示行業(yè)也開(kāi)始大肆擴(kuò)張OLED的產(chǎn)能。
受益于OLED行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，Coherent公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)就是從2016年開(kāi)始爆發(fā)的。
Coherent公司的營(yíng)業(yè)收入
2013財(cái)年、2014財(cái)年和2015財(cái)年，Coherent公司的業(yè)績(jī)平穩(wěn)，沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。從2016財(cái)年開(kāi)始，受益于OLED行業(yè)的發(fā)展，ELA的需求開(kāi)始爆發(fā)，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始增長(zhǎng)。到了2017財(cái)年，公司收入為17.23億美元，而2016財(cái)年同期為8.57億美元，同比增長(zhǎng)了101%。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，公司的未完成訂單也開(kāi)始從2016年開(kāi)始爆發(fā)。
Coherent公司的未完成訂單情況
與營(yíng)收情況類似，2013財(cái)年、2014財(cái)年和2015財(cái)年的未完成訂單保持平穩(wěn)，沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。從2016財(cái)年開(kāi)始，未完成訂單開(kāi)始增長(zhǎng)。2016年的未完成訂單是6.05億美元，同比增長(zhǎng)了95.8%；到了2017財(cái)年，Coherent公司的未完成訂單為10.4億美元，同比增長(zhǎng)了71.8%。公司的未完成訂單增長(zhǎng)，反應(yīng)ELA設(shè)備需求旺盛，同時(shí)也為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)提供了保障。
三、小結(jié)
OLED技術(shù)需要LTPS技術(shù)的支持，LTPS技術(shù)需要ELA技術(shù)的支持，而Coherent公司在ELA領(lǐng)域處于100%壟斷地位。
最近兩年，收益于OLED行業(yè)的高速發(fā)展，Coherent公司的業(yè)績(jī)和訂單都開(kāi)始大幅增長(zhǎng)，股價(jià)從2016年開(kāi)始已經(jīng)漲了接近5倍了。考慮到OLED行業(yè)的高速成長(zhǎng)還沒(méi)有結(jié)束，Coherent公司在ELA領(lǐng)域又處于絕對(duì)壟斷地位，而且又有很多的未完成訂單，未來(lái)的股價(jià)還有可能繼續(xù)上漲。
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