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2016年的那年冬天，面板價格經(jīng)歷了10個月的快速上漲已成強弩之末，市場期待面板價格按照前幾年的大周期一樣，在2017年年初進入回調(diào)通道，誰也沒想到一個供應(yīng)鏈的變化打亂了整個面板市場的供需節(jié)奏，那就是夏普斷供三星。

圖1：16-17年面板價格趨勢

數(shù)據(jù)來源：DISCIEN

此前夏普與三星之間的合作規(guī)模約為50萬片/月，僅占全球面板月度出貨的2.3%；同時這50萬片及其對應(yīng)產(chǎn)能并沒有消失，是實實在在客觀存在的，只是客戶從三星變成了夏普品牌等其他客戶而已。在整體供給未發(fā)生變化的情況下，為什么能一石激起千層浪直接改變供需態(tài)勢呢？筆者想到面板作為商品所具備的交易屬性中的“流通性”。

實際上，作為高度定制化的產(chǎn)品，面板的流通性并不好。雖然分辨率和尺寸、色域等主要規(guī)格上形成了一定的標準化，但到毫米級別的具體尺寸、電路接口、色彩調(diào)整等細節(jié)方面幾乎每個品牌客戶都有定制化的要求，所以繼續(xù)上述案例，即使其他廠商有和夏普一樣的尺寸正在生產(chǎn)，因為規(guī)格上的細微差別，也很難直接供應(yīng)給三星采用。

圖2：一般面板產(chǎn)品導入流程

信息來源：DISCIEN

除了定制化之外，另外一個影響面板流通性的因素是產(chǎn)品導入時間。由于電視的生命周期動輒7-8年，各個品牌對電視的信賴性要求比較高，也導致電視面板的導入至少需要3-6個月的時間。繼續(xù)上述案例，即使有其他廠商和夏普完全一樣的面板在生產(chǎn)，而且有盈余產(chǎn)能供給三星，光產(chǎn)品的導入時間就需要三個月以上，不能馬上解決供應(yīng)短缺問題，三星只能通過抬高價格的方式來調(diào)整市場，使市場滿足他的需求。

綜上，如果面板廠是完全標準化的、導入時間較短的高流通性產(chǎn)品，在供應(yīng)鏈變化的時候，只要產(chǎn)能允許，供需雙方都可以迅速匹配到自己所需要的產(chǎn)品和客戶；但是由于面板是非標準化的、導入時間長的產(chǎn)品，一旦供應(yīng)鏈發(fā)生突變，對供需雙方來說，在花時間匹配供應(yīng)鏈之前，關(guān)聯(lián)的面板們都無法正常流通，產(chǎn)能無法及時變現(xiàn)，也就變相減少了面板的供給。

圖3：2016年Q4&2020年Q4事件對比

信息來源：DISCIEN

相比于2016年年底供應(yīng)鏈突變帶來的影響，今年年底的供應(yīng)鏈重構(gòu)明顯是相對溫和的，因為面板廠都提前告知了市場，不像2016年的夏普那么突然；但同時，20年年底的變化又是劇烈的，在集中的第四季度內(nèi)，由SDC和LGD導致的供應(yīng)鏈的變化規(guī)模約1.6M/月，是2016年變化的3倍多，除非各個品牌的新產(chǎn)品導入和供應(yīng)鏈切換完美的按照計劃進行，供應(yīng)鏈重構(gòu)---面板流通性下降---面板供給變相減少的情況是難以避免的。
    結(jié)合之前的兩篇文章，DISCIEN認為未來半年乃至兩年，影響面板供給的主要因素有三點：
    1.    面板廠重組帶來的寡占度提升《影響未來面板供給的三要素之--從競爭到寡占》
    2.    面板廠退出導致的產(chǎn)能階段性減少《影響未來面板供給的三要素之--產(chǎn)能放飛到克制》
    3.    供應(yīng)鏈重構(gòu)帶來的面板流通性下降，可能會導致面板供應(yīng)變相減少

在影響價格趨勢的供需雙方中，需求的變化是變化莫測的，特別是疫情當?shù)赖漠斀袷澜纾欢┙o方的變化范圍有限，一定程度上是可預判的。關(guān)注變化、掌握趨勢，可以幫助我們更好的穿越這荊棘密布的2020年。